7*24咨询热线 0755-33309569

                   0755-32931352

版权所有:深圳华创兆丰投资咨询有限责任公司  地址:南山区海德三道199号天利中央广场A座2012室  粤ICP备18087294号-1  咨询热线: 0755-33309569

培训老师微信

华创兆丰学堂

友情链接:

>
>
美国债券利率倒挂,对经济景气及投资预期的影响
公司新闻
行业新闻

美国债券利率倒挂,对经济景气及投资预期的影响

浏览量
前不久,美国股市受到债券收益率曲线倒挂而重挫,连带影响中国股市大跌。 
 
债券收益率曲线是描述在某一时点,债券收益率与到期期限之间关系的一条曲线。纵轴是收益率,横轴是到期期限,一般是正斜率,即长期收益率高于短期收益率,表示时间越长,要给予货币时间价值、通货膨胀及不确定风险的补偿就越多。
 
长短期市场利率分别反映投资者对长短期经济和政策的预期。如果投资者预期经济越来越好,未来通胀压力持续升高,美联储加息应对且付出的时间成本将更大,那么长期利率肯定会比短期利率高,这是一种正常的现象。
 
保险营销培训
 
这次倒挂是短期利率高于长期利率,十年期美国国债收益率2.43%,而三个月期国债收益率2.46%,两种期限的利差为 -0.03%(负三个基本点)。
 
债券价格与市场利率呈反比
 
因为每张债券的票面利率是不变的,而债券收益率(市场利率)是根据债券当时的市场价格随时变化的。正是由于票面利率不变,所以债券收益率和市场价格成反比,即价格越高,收益率越低。
 
华创兆丰第七期保险营销培训投资专场郭献和博士特别指出,因为投资人担心未来经济,投资心态偏保守,在股债之间偏好债券,尤其是安全性最高的美国长期国债,对美国长期国债需求增加,价格上涨进而拉低长期收益率。美联储2019年将不再升息且自2019年9月后将停止缩表,并表示美国经济可能进入衰退期,且因为预期未来利率将下行,货币时间价值降低, 无通胀压力,这些都会让投资长期国债的必要收益率降低。
 
债券利率倒挂的原因是长期利率下跌速度大于短期利率,或者短期利率上升速度大于长期利率,都表示经济短期比长期好,现在比未来好。
 
利率倒挂是美国经济衰退的先行指标
 
收益率曲线倒挂,被认为是未来经济衰退的最佳预测。因为自1960年以来,每次经济衰退都会出现这种利差的反转,但收益率曲线倒挂并不表示经济马上衰退,只是这个信号一出现,会让投资人更加谨慎,股市往上空间就会被压缩。
 
另外,一般典型的倒挂参考指标是二年期及十年期的美国国债收益率,目前这两期限的利差还未出倒挂,未来变化将是关注重点。