2020年经济表现佳

土耳其2020年经济增长率1.8%，GDP增长是属于少数正增长国家。

惠誉国际在最新的全球经济展望里，预计土耳其2021年经济增长率6.7%，2022年预计4.7% 列入强经济增长国行列。

土耳其的经济增长主要靠政府宽松政策及外资外债的支持。

通胀大幅上扬

新冠疫情下，土耳其央行的宽松货币政策，货币供给增长16%，同时降低利率来鼓励投资消费，拉动需求救经济，但同时也导致通胀升温，2021年2月 CPI高达15%。

伊斯坦布尔居民说：我只买了三根茄子，按照家里一人一根买的，没什么好说的，再也不能像以前一样一斤一斤的买了，现在必须精打细算过日子。

货币贬值

土耳其的GDP增长还严重依赖外资及外债，开放外资进来可以拉动需求，但是这些热钱导致经济波动及通胀加剧；同时举借外债将来需要还本付息的，当2020年9月外债高达4,350亿美元，而外汇储备只有260亿美元的时候，由于外汇储备不足，使得债务偿付压力加大，可能引爆债务违约的风险，当出现资不抵债及通货膨胀风险，信心崩溃将导致货币大贬值。

资本外流

2018年货币危机以来，土耳其里拉对美元的汇率已经贬了50%。里拉贬值会导致外债的压力更大，加上近期美国国债收益率大幅上扬，还款成本增加，都导致土耳其资本大外流。

政策冲突陷危机

要解决货币贬值、通货膨胀及资本外流三大问题是土耳其目前必须急迫面对的难题。土耳其央行行长采取提高利率，阻止货币贬值，阻止通胀，阻止资本外流。但土耳其总统的想法却是希望不断的降息，以极低利率刺激经济持续增长。经济下滑跟不断上涨的通胀水平加剧，货币政策两难，国内疫情的严峻制造业生产仍需货币政策支持。

3月20日，土耳其总统宣布解除央行行长职务，这是两年来土耳其央行迎来的第4位行长。当央行行长被换掉的时候，外界对土耳其央行独立性的担忧，使央行的可信度缩水，未来政策制定将发生重大变化，加剧了该国经济金融动荡，导致股市下跌、债市下跌，货币贬值。

遭遇股债汇三杀

土耳其央行行长离职，带动投资者恐慌情绪，土耳其股市下跌10%，国债价格大幅下跌，收益率暴涨，10年期国债收益率，从13.6%上升到16.2%上升近300基点，土耳其里拉贬值14%。

如果做境外投资，用美元换汇投资土耳其股市，汇率亏14%，股市亏10%，合计24%。此次股汇双杀一天让投资报酬率下跌24%，所以对外投资，最重要的还是那句老话：“在强势货币中选择强势商品投资”。

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